從每天“涌入”710億元到每天“流出”266億元 居民存款“搬”哪兒了？
近日，央行公布了4月份金融數(shù)據(jù)，有一項數(shù)據(jù)特別值得關(guān)注——4月份人民幣存款增加1.27萬億元，同比多增1.01萬億元，但住戶存款減少7996億元。這也就意味著，4月份，平均每天有超266億元存款“流出”銀行。那么，這些存款去哪兒了？
“消費復(fù)蘇是4月份住戶存款減少的重要原因?！贝ㄘ斪C券研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示，從4月份金融數(shù)據(jù)的整體表現(xiàn)看，國內(nèi)消費正在逐步回暖。同時，4月份住戶部門短期貸款規(guī)模也保持正增長，當(dāng)月增加2280億元，即在國內(nèi)疫情防控常態(tài)化的背景下，居民消費意愿出現(xiàn)回補。
存款“搬家”去哪兒了？記者采訪的專家認(rèn)為，結(jié)合當(dāng)前市場主力消費領(lǐng)域來看，購房和購車是居民存款的主要流向。但是，需要強(qiáng)調(diào)的是，即便樓市回暖、汽車銷量提升，也并不代表“報復(fù)性消費”的到來，更多顯現(xiàn)的是前期抑制的需求的恢復(fù)性釋放。
季節(jié)因素疊加消費反彈
住戶存款“遷移”滯后
與4月份平均每天有超266億元存款“流出”銀行形成鮮明對比的是，今年一季度人民幣存款增加8.07萬億元，其中住戶存款增加6.47萬億元——前3個月平均每天有超710億元存款“涌入”銀行。
不過，住戶存款減少，4月份并非今年首次。據(jù)央行2月份金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月人民幣存款增加1.02萬億元，其中住戶存款減少1200億元。更值得關(guān)注的是，4月份住戶存款減少也并非今年而已?！蹲C券日報》記者梳理2010年以來的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2010年至2019年每年4月份住戶存款都存在著減少的情況。而且，除了2012年、2013年、2014年，其余年份都與今年一樣，都是在4月份人民幣存款總體增加的情況下，住戶存款出現(xiàn)減少。
某商業(yè)銀行位于北京一家支行的大堂經(jīng)理小鐘（化名）在與《證券日報》記者交流中坦言，近幾年里，該行每年4月份存款都會減少一些，今年也不例外。
對于今年住戶存款“先進(jìn)后出”局面形成的原因，昆侖健康資管首席宏觀研究員張瑋在接受《證券日報》記者采訪時表示，4月份居民存款的減少，既有季節(jié)因素，也有消費反彈的因素。根據(jù)以往經(jīng)驗，春節(jié)是傳統(tǒng)的結(jié)算薪水、發(fā)放獎金的日子，企業(yè)部門的存款往往會在1月份、2月份通過付薪渠道轉(zhuǎn)移至居民部門，而這部分居民存款也會在3月份經(jīng)過消費回流企業(yè)。但今年情況不同，受制于疫情影響，國內(nèi)部分城市下調(diào)預(yù)警響應(yīng)級別較晚，原本3月份就應(yīng)該發(fā)生的居民消費沒有出現(xiàn)，從4月份才逐步恢復(fù)，因此4月份居民存款減少受到了“后移”的季節(jié)因素影響。
另有分析人士指出，日均存款和時點存款是銀行的一個重要的績效考核指標(biāo)，而考核的時點往往是在月末或季末。隨著季度集中“沖量”的完成，攬儲就會減小，存款規(guī)模往往就會在季后一個月回落。
銀行成本控制與當(dāng)前住戶存款減少也有著一定相關(guān)性。某商業(yè)銀行相關(guān)人士告訴《證券日報》記者，當(dāng)前各家銀行存款利率都比較高，會導(dǎo)致銀行的息差進(jìn)一步收窄，對銀行的盈利能力造成一定的影響。因此，該銀行一季度以來的內(nèi)部會議上就一直在強(qiáng)調(diào)嚴(yán)格控制存款成本。言下之意，目前銀行需要在存款規(guī)模和盈利能力之間作出一定平衡。
4月份購房購車需求增長
“報復(fù)性消費”并未到來
住戶存款“搬家”去了哪里，或許也能從4月份的金融數(shù)據(jù)中找到答案。住戶部門一直是我國國民經(jīng)濟(jì)的主要消費部門，住戶貸款增長也能從側(cè)面反映出消費需求的釋放。央行數(shù)據(jù)顯示，4月份住戶部門貸款增加6669億元，其中，短期貸款增加2280億元，中長期貸款增加4389億元。而居民中長期貸款的大部分構(gòu)成都是住房按揭貸款，因此購房可能就是存款“遷移”的領(lǐng)域之一。
從4月份全國樓市成交情況來看，也能對此進(jìn)行佐證。據(jù)易居房地產(chǎn)研究院5月6日發(fā)布《2020年4月全國40城新建商品住宅成交報告》顯示，4月份，易居研究院監(jiān)測的40個典型城市新建商品住宅成交面積環(huán)比增長32%，同比下降15%，同比降幅已連續(xù)兩個月收窄。報告指出，4月份全國多數(shù)城市售樓處已正常開放，樓市供應(yīng)量也相比前兩個月出現(xiàn)較明顯增長，樓市成交明顯回暖，但成交量仍然低于去年同期。
在二手房方面，貝殼研究院近日發(fā)布的《4月重點城市二手房報告》顯示，4月份全國重點城市二手房市場繼續(xù)快速復(fù)蘇，重點18城市鏈家二手房成交量繼續(xù)增長，環(huán)比增加43.1%，同比增加17.6%。
易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對《證券日報》記者表示，4月份住宅成交確有回暖，但絕對談不上“報復(fù)性”購房，有部分是前期滯留的市場需求如補簽等在4月份集中釋放，同時前期各地出臺的一些購房刺激性政策也能帶來的一定的購房需求較為快速的增長。而當(dāng)前普通居民的收入水平受疫情的影響，也達(dá)不到“報復(fù)性”購房的程度。
另外，購車也是4月份居民的主力消費點。據(jù)中國汽車業(yè)協(xié)會5月11日公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月份，汽車產(chǎn)銷分別完成210.2萬輛和207萬輛，環(huán)比增長46.6%和43.5%，同比分別增長2.3%和4.4%，月增速為今年以來的首次增長，其中銷量更是結(jié)束了連續(xù)21個月的下降。另據(jù)乘用車市場信息聯(lián)席會5月11日發(fā)布的4月份全國乘用車市場分析顯示，當(dāng)月乘用車市場零售達(dá)到142.9萬輛，全月零售同比增速回升到-5.6%，是今年走勢最強(qiáng)的月度，也是過去20個月的增速次高點。
長城證券研報分析認(rèn)為，4月份以來國內(nèi)產(chǎn)銷恢復(fù)超預(yù)期，前期被疫情抑制的汽車消費需求在逐步釋放，另一方面3月份以來全國多個城市出臺了地方汽車消費刺激政策也對乘用車消起到了一定刺激作用。中汽協(xié)副秘書長師建華指出，4月份國內(nèi)汽車市場的銷售數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)不能說明這是“報復(fù)性消費”，只是壓抑需求的釋放。
“對于今年后期來講，居民存款還有抬升的可能?！睆埇|表示，根據(jù)前述對4月當(dāng)月居民存款下降的分析，既有季節(jié)因素，也有疫情帶來的短期收入限制，但這些都不構(gòu)成長期影響。隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏的加快，社會生產(chǎn)工作已經(jīng)回歸常態(tài)，前期受疫情沖擊較大的民營中小企業(yè)也在陸續(xù)恢復(fù)經(jīng)營。貨幣當(dāng)局不斷啟動針對困難企業(yè)的信貸支持，后續(xù)新增就業(yè)有望明顯提升，這些都為居民收入的改善創(chuàng)造了條件，后續(xù)年內(nèi)的居民存款仍有望回升。